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商贸零售行业4月投资策略暨一季报前瞻:关心内

2025-04-12 16:16

发布时间:2025-04-12 16:16  信息来源:辽宁省粮食发展集团有限责任公司

  投资:维持板块“优于大市”评级。因为近期美国关税加征、国际形势变化等外部负面要素短期影响全体大盘,但国内政策和流动性宽松无望带动内需板块全体走势相对偏强。1)港股新消费:全体受外部关税等影响较小,但估值相对偏高,如有大盘调整带动无望送来中持久结构机缘:老铺黄金、毛戈平、泡泡玛特等。2)商贸零售:板块内生积极调改逻辑仍正在推进,沉庆百货、永辉超市等。同时产物立异升级无望带来个股机缘,部门高估值标的或有调整将送来持久结构买点:丸美生物、登康口腔、润本股份等。4)跨境电商:外贸关税影响较为间接,但部门标的美国营业占比力低影响无限,且平台化及品牌化转型下营业抗风险能力强:小商品城。

  美国关税冲击出海财产链,龙头公司抗风险能力较优。近期中美关税博弈愈发激烈,截至4月9日,美国全体对中国加征关税税率累计达104%,高额关税对出海企业带来必然运营压力,因而近期市场相关标的也呈现了深度调整。对于安克立异等头部跨境电商卖家而言,企业近年来曾经积极寻求全球化结构以降低单一市场风险;同时正在本地市场曾经具备较强品牌力,因此也具备对下逛提价能力;而因为高额关税影响普遍,中小企业受损出清后,也带来集中度提拔机缘。另一方面,对于小商品城等外贸办事型企业而言,义乌市美国标的目的出口占比力低,2024年仅约14%,同时公司近年已积极转型合数字外贸办事商,通过多沉运营东西的结构赋能外贸企业运营优化,外部冲击下相关办事需求也无望进一步添加。